British American Tobacco vergroot zijn belang in Charlotte’s Web

Het voorzichtige herstel van de Amerikaanse CBD-markt blijft de kaarten in de industrie herschudden. Deze week kondigde Charlotte’s Web Holdings, een van Noord-Amerika’s meest iconische van hennep afgeleide CBD-merken, een belangrijke financiële herstructureringsovereenkomst aan met British American Tobacco (BAT). De overeenkomst veegt de belangrijkste schuld van de groep weg, maar resulteert ook in een duidelijke verhoging van het kapitaal van de tabaksgigant.

Deze aankondiging komt op een moment dat Charlotte’s Web verliezen lijdt ondanks relatief stabiele verkopen, wat de aanhoudende problemen van CBD-spelers illustreert om winstgevend te zijn in een nog steeds onzeker en gefragmenteerd regelgevend kader in de VS.

Een schuld-voor-aandelen deal die de kapitaalstructuur van het bedrijf herdefinieert

De kern van de deal is de conversie van 54,2 miljoen dollar converteerbare schuld, plus opgelopen rente, in aandelen. De conversieprijs is vastgesteld op $0,68 per aandeel, en de deal zal naar verwachting ongeveer $65 miljoen aan schuld doen verdwijnen, waardoor langetermijnverplichtingen komen te vervallen en toekomstige rentebijschrijvingen worden beëindigd.

Parallel aan de herstructurering zal BAT’s investeringstak ook 10 miljoen dollar extra cash inbrengen via een onderhandse plaatsing. De gecombineerde transactie zal resulteren in de uitgifte van ongeveer 110 miljoen nieuwe aandelen, waardoor het belang van bestaande aandeelhouders aanzienlijk zal verwateren.

De transactie moet nog worden goedgekeurd door de aandeelhouders en de beurs. De stemming wordt verwacht op een vergadering die gepland staat voor 28 mei 2026.

BAT wordt meerderheidsaandeelhouder, met een belang van bijna 40%

Na afronding van de herstructurering neemt BAT’s belang in Charlotte’s Web toe tot ongeveer 40% op niet-verwaterde basis. BAT bezat voorheen ongeveer 20%, na een initiële investering in 2022.

Hoewel Charlotte’s Web zei dat BAT de dagelijkse activiteiten niet zal beheren, zal de tabaksgigant invloed krijgen via zijn bestuursrechten. BAT zal bestuurders kunnen benoemen in verhouding tot haar aandelenbezit, waardoor haar rol als belangrijkste strategische partner van het bedrijf wordt geconsolideerd.

Volgens financiële rapporten zal BAT ook profiteren van beschermingsrechten voor minderheden en voorkooprechten, terwijl het akkoord gaat met eigendomsbeperkingen om zijn belang onder de drempel van 49% te houden.

Omzet stabiel, verliezen lager en streven naar innovatie

Charlotte’s Web publiceerde haar 2025 financiële resultaten kort nadat de deal was aangekondigd. Het bedrijf rapporteerde een jaaromzet van $49,9 miljoen, vrijwel onveranderd ten opzichte van het voorgaande jaar. De verliezen blijven echter aanzienlijk: het bedrijf heeft voor 2025 ongeveer 30 miljoen dollar aan verliezen opgegeven.

De omzet in het vierde kwartaal steeg met 4,7% j-o-j tot $13,3 miljoen, dankzij nieuwe productlanceringen zoals laaggedoseerde hennep THC gummies Brightside, op slaap gerichte producten, functionele paddenstoelen en minder belangrijke cannabinoïde formuleringen.

Het bedrijf rapporteerde ook een brutomarge over het hele jaar van 43,5%, terwijl de bedrijfskosten daalden dankzij kostenbesparende maatregelen. De algemene en administratieve kosten daalden met 21% tot $42 miljoen, wat hielp om het operationele verlies terug te brengen van $32 miljoen in 2024 tot $20,3 miljoen.

Charlotte’s Web eindigde het jaar met ongeveer 8 miljoen dollar in kas, waardoor een verdere kapitaalinjectie nodig was.

Een strategische ommezwaai naar gezondheidszorg en klinische tests

Naast de verkoop in de detailhandel zet Charlotte’s Web nu zwaar in op medische kanalen en klinische ontwikkeling. Het bedrijf zei dat zijn verbeterde balans zal helpen bij de financiering van zijn deelname aan een Centers for Medicare & Medicaid Innovation pilotprogramma dat Medicare-begunstigden toegang zou kunnen geven tot CBD-producten op basis van hennep.

CEO Bill Morachnick omschreef de stap naar Medicare als “een historische doorbraak, waardoor senioren toegang krijgen tot door artsen voorgeschreven CBD binnen het gezondheidszorgsysteem”.

Charlotte’s Web werkt ook via DeFloria, haar joint venture met BAT en Ajna BioSciences, die zich voorbereidt op de start van fase 2 klinische proeven van een CBD-gebaseerde behandeling medio 2026.

Tabaksbedrijven blijven zich verdiepen in cannabinoïden

De groeiende betrokkenheid van BAT weerspiegelt een bredere trend: grote tabaksbedrijven breiden actief uit buiten sigaretten naar zogenaamde “risicoarme” categorieën, waaronder e-sigaretten, nicotine voor oraal gebruik en cannabinoïden.

Het Duitse medische cannabisbedrijf Sanity Group werd onlangs overgenomen door Organigram, dat voor ongeveer 45% in handen is van… British American Tobacco.